老白干酒上半年净利大降四成：受全国性酒企与区域强势酒企双重挤压，靠拆迁款撑起的“河北王”还能挺多久

2023-08-31 08:23:25 来源：蓝鲸财经

8月30日，河北衡水老白干酒（600559）业股份有限公司（以下简称“老白干酒”）（600559.SH）发布2023年半年度报告。报告显示，2023上半年公司实现营收22.32亿元，同比增长10.19%;净利润2.17亿元，同比下降40.17%;扣非净利润1.9亿元，同比增长23.05%;报告期内，老白干酒基本每股收益为0.24元。

今年Q1，老白干酒的营收为10.03亿元，净利润1.02亿，即Q2老白干酒实现营收12.29亿元，净利润1.15亿元。

作为有着“老字号”招牌的河北名酒，河北的名片衡水老白干在白酒股中的表现一贯备受期待。

(资料图片)

从半年报来看，老白干酒的营收虽然呈现增长趋势，但与前两年相比，业绩增速已大幅放缓。30日早间开盘后，老白干酒股价震荡下跌，截至收盘，每股24.29元，跌5.6%。

老白干酒表示，上年同期收到政府拆迁补偿款，资产处置收益增加2.44亿元，报告期无此项收益，这是净利润同比下降40.17%的主要原因。报告还表明，营收及扣非后净利润增长的主要原因是高中档白酒销售收入增加所致。

在百花齐放的冀酒板块，靠拆迁款撑起来“河北王”还能挺多久？

河北酒类市场百花齐放，竞争态势也逐渐升级。据媒体报道，截至目前，冀酒板块年度营收突破20亿的仅有衡水老白干和丛台酒业两家酒企。可以预见，其竞争对手丛台酒业在营销层面的一系列举措及后续如果取得实际成效，将很大程度上决定“河北王”宝座的归属。

而对于这一宝座的争夺，也势必成为冀酒板块未来发展的主要看点。

白酒专家蔡学飞对记者表示，虽然老白干是上市公司，但是其主品牌衡水老白干在河北市场的占比并不高。而且老白干品类也属于小众香型，不仅品类存在低端认知，而且区域限制明显，大面积推广消费者教育难度较大，因此整体上老白干属于区域中小型酒企。

蔡学飞认为，老白干身处河北这样一个碎片化市场，本身省内占比不高，缺乏根据地的资源输出，加上并购的几家企业也属于中小酒企，导致其对外市场开发局限于当地市场，因此整体难以形成合力。

存量市场下，想要获得更高的利润要依靠更高的产品定位，但这对于老白干而言难度系数较大。

“老白干属于区域酒企，虽然一直在进行高端化转型，但是受制于品牌形象、品类价值与组织执行力有限等要素，收效甚微。加上最近几年疫情的影响，推广高端产品需要大量前置性投入，可能都会影响老白干的利润。在目前存量竞争激烈的大环境下，企业面临着全国性酒企与区域强势酒企的双重挤压，同时又面临着产品结构升级带来的品牌压力，发展阻力较大。”蔡学飞指出。

根据公开资料，丛台酒业继2022年销量站稳20亿阵营后，今年一季度同比增长46%，已接近2022年全年销售70%，预计全年将会继续保持30%至40%增速，超预期完成营销目标，高质量完成既定十四五规划中“2023年销量角度实现河北第一名酒”战略目标。

对于丛台挑战老白干，蔡学飞认为，丛台这几年确实发展较好，在业绩上有赶超老白干的趋势。客观地说，丛台也属于有文化有历史有品质的老名酒，在邯郸等冀南地区销售基础较好，在全省范围内也拥有一定影响力。并且市场活跃度较高，发展前景值得关注。

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